【黄金周评】利空因素显现,继续考验支撑

上周现货黄金开盘1322.09美元/盎司,最高1340.36美元/盎司,最低1312.84美元/盎司,收盘1323.36美元/盎司,全周金价微幅上涨0.78美元,涨幅0.06%。整体来看,上周金价呈现冲高回落的走势,周二再出现一波大幅上行之后,周三开始逐步回落。美元指数总体震荡为主,90点仍是多空争夺的位置。消息面上看多空加在,主要现货投资者持仓量小幅下降,期货投资者持仓量略有增加,技术上看金价继续保持区间震荡走势。


金盛贵金属 上周金价走势


图1 上周金价走势


消息面上看,数据显示美国2月ISM非制造业指数再次小幅上行,1月份工厂订单回落。就业方面,美国2月ADP就业人数出现一定的超预期上行。另一项重要数据显示,美国2月新增非农就业人口大幅超预期,其中建筑业、零售业、金融业、专业和商业服务均出现一定增长,政府雇员也有所增加。同时,失业率仍维持在4.1%的地位,但薪资增速在高位出现回落。总体上看,美国经济扩张的步伐近期仍是有所放放缓,但是尚未传导至就业以及通胀层面。对于相关数据的变动,我们将会持续关注。短期来看上述消息对金价有潜在的偏多影响。


美联储方面,美联储理事Brainard、堪萨斯城联储主席George、波士顿联储主席Rosengren、达拉斯联储主席Kaplan本周均发表鹰派或偏鹰派讲话。芝加哥联储主席维持鸽派态度,亚特兰大联储主席Bostic讲话中性。总体上看,美联储官员态度与此前保持一致,仍未出现明显变动。根据联邦基金利率期货,目前市场隐含的3月加息概率位于90%附近,基本上将该事件计入价格。同时今年加息3次的概率仍为最高,并且加息4次的可能性正在持续上升。市场仍继续走在认为美联储将会加快加息步伐的道路上。这对金价影响尚未脱离偏空。


金盛贵金属 近期美联储官员讲话态度


图2 近期美联储官员讲话态度


欧洲方面,欧元区1月零售消费增速环比小幅回落,3月Sentix投资者信心指数有所下降。总体上结合此前的PMI等数据看,欧元区经济虽然局对增速仍较快,但边际上也出现一定的冷却。


此外,欧央行在3月的会议上如预期维持利率不变,但行长德拉吉表示,经济形势的转变使得央行放弃“必要时扩大每月债券购买”的承诺合理,令市场感到意外。德拉吉同时表示,仍然预计欧洲央行的关键利率将维持在目前的水平较长时间,远超净资产购买结束的时间。同时,欧洲央行上调2018年经济增长预估至2.4%。总体上看,本次会议略超市场预期,进一步表明欧央行的QE计划将在9月结束,但是目前来看年内加息的可能性较小。


资金面上,主要黄金ETF基金持仓量合计减少0.67吨,此前一周持仓量增加2.32吨;其中全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量减少0.25吨,此前一周为增仓4.72吨。截止上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为183823张,此前一周持仓量为178718张。总体来看,目前金价高位仍有一定支撑,现货投资者略有下降,但期货投资者仓位上升,与前期相反,分歧依旧存在。


金盛贵金属 7大现货黄金ETF持仓量变动合计


图3 7大现货黄金ETF持仓量变动合计


金盛贵金属 纽约黄金期货持仓情况


图4 纽约黄金期货持仓情况


技术面上看,上周金价呈现冲高回落的走势,周二再出现一波大幅上行之后,周三开始逐步回落。中短期来看,金价走势仍维持箱体震荡格局,震荡的上轨和下轨分别移动至1347美元和1318美元,此外1300美元整数关口也是重要的支撑位,上述位置仍需要继续关注。中长期来看,在通胀持续性走高和市场完全预期美联储年内加息四次的情况下,叠加经济增速的回落,金价再次上行的可能性仍存在,这一点我们也将会持续关注。


地缘政治方面,朝鲜领导人金正恩表示愿意与美国总统特朗普就朝鲜半岛局势举行当面会谈,特朗普也同意了该提议,半岛局势出现一定缓和。但美国正式宣布对钢和铝的进口增加关税,令市场对贸易战的担忧不减。并且这一情况也对全球经济有潜在的负面影响,我们会持续跟踪。


本周重点关注的数据包括,周二的美国的CPI数据,周三欧元区工业产出和美国的零售消费数据,以及周五美国房地产和消费信心数据。


金盛贵金属 本周重点关注数据


图5 本周重点关注数据


投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。


金盛贵金属投资分析部

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