【黄金周评】金价再冲高回落,上方阻力仍强

上周现货黄金开盘1333.53美元/盎司,最高1364.97美元/盎司,最低1326.72美元/盎司,收盘1344.61美元/盎司,全周金价小幅上涨12.49美元,涨幅0.94%。整体来看,上周金价再次呈现冲高回落走势,周三在消息面等带动下冲高至前期重要阻力位附近随后回落,但全周保住了一定涨幅。美元指数触底回升,消息面上看仍然是总体偏多,主要现货投资者持仓量上升,期货投资者持仓量再次下降,技术上看金价仍未能突破重要阻力。


金盛贵金属 上周金价走势


图1 上周金价走势


消息面上看,上周公布的数据显示,美国2月JOLTS职位空缺人数减少,4月密歇根大学消费者现况指数初值也有小幅回落。通胀方面,美国3月PPI增速加快,并且略超预期。另一项重要数据显示,3月CPI同比增速保持不变,但是核心CPI同比增速明显上行。具体来看,能源价格的回落仍是CPI环比增速减慢的主要原因,核心服务在住宅等分项带动下继续出现明显上涨。总体上看,美国通胀仍在继续进一步上行之中,且随着内生动力的增长,目前核心通胀对总体通胀的贡献继续增强,后期叠加潜在的油价上行的可能性,通胀在二季度进一步走高的可能性仍较高。


美联储方面,上周波士顿联储主席Rosengren和达拉斯联储主席Kaplan均发表鹰派讲话,圣路易斯联储主席Bullard和明尼阿波利斯联储主席Kashkari则偏鸽派。总体上看美联储官员的讲话符合近期的一贯立场。根据联邦基金利率期货,目前市场隐含的6月美联储加息的概率已经上升至90%以上,表明市场基本认定6月将会加息。今年合计加息3次的概率维持在略低于50%的位置,但是加息4次的概率上升至30%上方,表明市场对美联储加速收紧政策开始有所预期。


金盛贵金属 近期美联储官员讲话态度


图2 近期美联储官员讲话态度


欧元区方面,数据显示欧元区4月Sentix投资者信心指数。欧元区2月工业产出增速低于预期,其中法国和意大利表现均不及预期。总体来看欧元区经济仍在今年以来的持续边际走弱之中。货币政策方面,欧央行总裁德拉吉称对货币政策的收紧仍需要保持耐心。欧洲央行执委科尔、执委兼首席经济学家普雷特和副总裁冈斯坦西欧也均表示,欧元区目前无需调整货币政策。目前欧洲央行的政策调整不再加速,在经济复苏放缓和通胀增速仍慢的情况下,9月停止QE,明年再择机加息的可能性较大。


资金面上,主要黄金ETF基金持仓量合计增加11.34吨,此前一周持仓增加19.49吨;其中全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量增加5.9吨,此前一周增加13.87吨。截止上周二,纽约金非商业持仓净多头持仓数量为155372张,此前一周持仓量为166589张。近期由于市场受到多个事件冲击,投资者避险情绪较为高涨,金价持仓量增加,但期货投资者持仓量下降这一情况值得警惕,若期货持仓跟上现货持仓步伐,则很可能金价将再次上行。


金盛贵金属 7大现货黄金ETF持仓量变动合计


图3 7大现货黄金ETF持仓量变动合计


金盛贵金属 纽约黄金期货持仓情况


图4 纽约黄金期货持仓情况


技术面上看,上周金价再次呈现冲高回落走势,周三在消息面等带动下冲高至前期重要阻力位附近随后回落,但全周保住了一定涨幅。短期来看,金价的走势仍可表明前期高点1355美元、1365美元、1375美元等位置为重要压力位,下方支撑位于1325美元和1310美元附近;中长期来看,在通胀持续性走高和市场完全预期美联储年内加息四次的前提下,叠加经济增速的回落,金价才有可能再次上行,目前前者正逐步兑现,我们将持续关注。


此外在地缘政治方面,中美之间的贸易战在一番担忧暂告一段落,双方放出严厉的措施之后,均暗示将会通过谈判解决争端。另外一个重要方面,美国宣布将会对叙利亚进行导弹打击,以惩罚叙利亚政府涉嫌使用化学武器攻击平民。俄罗斯则表示将会击落美国等国袭击叙利亚的导弹。美俄双方在中东的对抗直接导致市场避险情绪再次上升,油价和金价受影响而出现上行。该事件我们仍将持续关注。


本周重点关注的数据主要是美国产出和需求端数据,以及房地产数据等。


金盛贵金属 本周重点关注数据


图5 本周重点关注数据


投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。


金盛贵金属投资分析部

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