【黄金周评】二次探底完成,金价小幅上行

上周现货黄金开盘1314.76美元/盎司,最高1325.76美元/盎司,最低1304.15美元/盎司,收盘1319.80美元/盎司,全周金价上涨5.34美元,涨幅0.41%。整体来看,上周一、周二、周三金价均有探底动作,周四出现明显上行,总体呈现探底回升的走势。美元指数冲高回落,黄金期货和现货投资者持仓量变动较小,消息面上看多空不一总体略有偏多。技术面上看1300美元上方的支撑力量再次显现。


金盛贵金属 上周金价走势


图1 上周金价走势


消息面上看,数据显示,美国3月JOLTS职位空缺继续超预期增长,显示就业方面仍保持较为稳健。但是美国4月通胀变动,包括PPI和CPI的增速均弱于预期。具体来看核心CPI和食品分项基本持稳,能源继续拉动总体通胀向上。但受汽车和机票价格拖累,娱乐和医疗等走弱拖累总体通胀不及预期。总体来看,美国经济增速目前较前一阶段仍然较慢,通胀虽不及预期但仍在上行,经济周期或依然在从繁荣转向滞涨阶段。


美联储方面,达拉斯联储主席Kaplan、里士满联储主席Barkin、亚特兰大联储主席Bostic均发表偏鹰派讲话,圣路易斯联储主席Bullard则发表鸽派讲话。总体上看,上述官员发言符合各自近期的一贯态度。根据联邦基金利率,目前市场隐含的6月加息的概率仍为100%附近,对今年12月第四次加息的的预期进一步上升至40%附近,和加息三次的概率不相上下,并且继续小幅上升,显示市场仍继续将美联储今年加息四次计入市场价格。


金盛贵金属 近期美联储官员讲话态度


图2 近期美联储官员讲话态度


欧洲方面,欧元区5月Sentix投资者信心指数,这可能意味着未来欧元区的消费增速依然不会太快,而此前欧洲经济增长主要也是依赖外需。欧央行管委Philip Lane表示,在经历了2017年的强劲增长之后,某种程度的放缓是不可避免的,现在断言这种转变的本质还为时尚早。欧洲央行执委Praet则称,迄今为止还没有证据表明,经济扩张步伐的放缓反映了需求的持久疲软。而这对经济仍较有信心,显示欧央行在今年9月收紧货币政策的可能性依然较大。


资金面上看,现货方面主要黄金ETF基金持仓量合计减少1.3吨,此前一周持仓下降6.57吨;其中全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量减少6.49吨,此前一周减少7.07吨。截止上周二,纽约金非商业持仓净多头持仓数量为107440张,此前一周持仓量为106779张。本周金价完成二次探底,现货投资者减仓步伐放慢,期货投资者持仓基本持稳,总体上二者变动均不大。


金盛贵金属 7大现货黄金ETF持仓量变动合计


图3 7大现货黄金ETF持仓量变动合计


金盛贵金属 纽约黄金期货持仓情况


图4 纽约黄金期货持仓情况


技术面上看,上周一、周二、周三金价均有探底动作,周四出现明显上行,总体呈现探底回升的走势。短期来看,金价在1300美元上方获得支撑开始反弹的走势完全符合预期,但是上方的1350美元、1365美元、1375美元等位置的强大压力仍不可忽视,下方强支撑继续关注1300美元。中长期来看,金价持续上涨的三大条件,即经济增长回落,通胀持续性走高,市场完全预期美联储年内加息四次,第一初步具备;第三正在具备,或出现美联储放慢加息脚步的更优情景;第二在油价持续上行的情况下很可能将会出现,因此中长期的金价的走势依然值得期待。


地缘政治方面,美国总统特朗普将于6月12日在新加坡会见朝鲜领导人金正恩,朝鲜局势继续保持缓和状态。伊朗方面,美国宣布退出伊核协议之后,德法英等欧洲国家宣布继续支持协议。此外,关于中美贸易问题,双方将在下周再次举行谈判,避险情绪等的相关变动需要予以关注。


本周重点关注的数据主要是欧元区和日本的GDP增速,以及美国房地产方面相关数据。


金盛贵金属 本周重点关注数据

图5 本周重点关注数据


投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。


金盛贵金属投资分析部

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