【黄金周评】关键支撑线起效,金价触底反弹

上周现货黄金开盘1252.78美元/盎司,最高1260.91美元/盎司,最低1237.76美元/盎司,收盘1255.02美元/盎司,全周金价小幅上涨2.92美元,涨幅0.23%。整体来看,上周一金价出现大幅回落之后,周二、周三开始出现反弹,周四和周五则维持震荡走势,全周总体来看呈现触底反弹走势。美元指数有所回落,黄金现货投资者持仓量有所回落,消息面上看影响不一,技术上看金价暂时获得了支撑。



图1 上周金价走势


消息面上看,数据显示美国5月工厂订单环比增速超预期,其中核心订单则保持更快增速。美国6月ISM制造业PMI指数继续上升,其中生产、原材料库存和产成品库存分项均有小幅上升,新订单略有回落但是新出口订单走高。此外,供应商交付时间大幅延长,或表明贸易战对供应链有一定扰动,也显示出制造业部门库存去化程度增加。就业方面,美国6月ADP就业人数变动略微不及预期和前值。另一项更重要的数据显示,6月新增非农就业人数有所降低,虽然幅度略微不及预期;失业率有所回升,薪资增速略有回落。具体来看,商品生产新增人数基本稳定,服务分项在零售业拖累下出现下降。总体来看,美国经济仍保持一定活力,产出端和就业层面表现依然稳健,这对金价而言影响偏空,但是就业数据的走弱对金价有一定利多。


美联储方面,本周没有美联储官员发表讲话,从近期情况看,美联储内部则依然是鹰派力量为主。此外,美联储会议纪要显示,联储官员重申渐进加息路径,多数与会者则指出与贸易政策相关的风险已经加剧,并担心该风险最终可能对企业信心和投资支出产生负面影响。根据联邦基金利率期货,目前货币市场隐含的9月加息的概率约为80%,同时12月也加息即年内加息4次的概率为50%左右,明显超过年内加息3次的概率。总体来看,市场对美联储加快加息脚步仍有一定期待,对金价影响偏空。



图2 近期美联储官员讲话态度


欧洲方面,数据显示欧元区5月失业率与前值持平,消费环比增速小幅加快。另外,德国的产出数据明显走强。总体来看,部分数据开始表明欧洲经济似乎有一定回升的迹象,但相对美国来说表现依然较弱。欧洲央行方面,此前路透援引知情人士报道称,欧洲央行考虑在到期债券再投资之时买入更多长期债券,这可能对欧洲长端利率有一定向下的影响,需要持续关注。


资金面上看,现货方面主要黄金ETF基金持仓量合计减少17.11吨,此前一周持仓下降10.34吨;其中全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量减少16.8吨,此前一周减少5.59吨。截止6月25日数据显示,纽约金非商业持仓净多头持仓数量为76672张,此前一周持仓量为96512张。在金价企稳并且小幅反弹的情况下,现货投资者仍然进一步减仓,显示其对金价的信心依然不足。



图3  7大现货黄金ETF持仓量变动合计



图4 纽约黄金期货持仓情况


技术面上看,上周一金价出现大幅回落之后,周二、周三开始出现反弹,周四和周五则维持震荡走势,全周总体来看呈现触底反弹走势。短期来看,金价的跌速开始放慢并出现了小幅反弹的走势,1260美元附近或有一定阻力需要予以关注,下方1242美元附近的支撑位则继续有效;中期来看,金价保持震荡偏空的走势,强压力位下移至1345美元和1292美元至1300美元一带,中期支撑则仍在1242美元附近,该位置也是需要重点关注。美元指数方面的压力暂有所下降,美联储态度仍需要予以关注。


地缘政治方面,中国和美国正式宣布了互加关税的贸易措施,但从目前情况看,双方尚未公布更加严厉的举措。中国此前曾建议包括欧盟在内的经济体联合对抗美国的贸易保护主义,但并未得到积极回应。此外,美国商务部暂时允许中兴通讯在美国从事维护现有网络和设备所需的业务,允许美国设备制造商与中兴通讯在一个月时间内继续进行业务往来,但彻底解除制裁仍面临较大阻力。并且该事件和贸易战问题交织在一起,未来仍是影响市场的重要因素。短期来看,或有一定的利多出尽效应。


本周重点关注的数据主要是周四公布的美国CPI周五公布的密歇根大学消费信心指数。



图5 本周重点关注数据


投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。


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