【早盘策略】特朗普首席经济顾问高调唱好,非农将按黄金上行暂停键?

 

美联储利率决议揭晓之后,非农数据成为消息面最受瞩的事件,且将美国经济、美联储货币政策和美国股市前景等三大基本面元素串联起来,成为黄金后市走向最重要的线索。和美联储政策维稳已被提前预期不同,非农数据预期分歧较大,特朗普官方言论高调唱好,但机构预期涨跌不一,不确定性持续飙升,黄金投资者押注非农需要深入分析,方能掌控全局。

 

 

特朗普首席经济顾问凭什么唱多非农?

 

关于此次非农数据,最抢眼的预期莫过于特朗普首席经济顾问的高调唱多。白宫经济委员会主任库德洛接受福克斯新闻采访时表示,公布的1月非农就业报告将上升,可能涨幅相当多,和几乎其他所有数据一样,它也意味着经济非常强劲。

 

库德洛的预期获得的支持不少,因为美国就业市场数据确实有唱好的资本。首先,上周四公布的美国首次申请失业救济(首请)的人数为 19.9万,不但低于市场预期的21.8万,而且创196911月月中以来新低,表明美国就业市场仍在趋紧。

 

最重要的前瞻指标向好,美国1ADP就业人数录得增加21.3万人,远超预期的17.8万人。ADP报告指出,劳动力市场显示没有多少经济放缓的迹象,1月几乎所有行业的就业都出现明显增长。

 

鉴于特朗普政府的高调唱好和前瞻指标的强劲表现,非农乐观预期有所升温,黄金上行势头也在非农前转向保守整理。若非农数据如期向好,则黄金将重新面临高位回调的风险。

 

听听不一样的声音

 

唱多非农并不是市场中唯一的声音,不少业内人士和机构投资者表示对非农前景并不乐观。截止到非农揭晓之前,有超过20家国际大型机构发布了预期,各投行对于美国1月非农就业人口增幅的预期不太乐观,具体来看,美国1月季调后非农就业人口增幅料介于15-21万,失业率料介于3.8%-4.0%,平均时薪年率增幅料介于3.1%-3.2%

 

机构看淡非农预期的直观原因有两个:其一,此次非农之前特朗普政府部分“关门”超过一个月;其二,1月非农就业人数超过31万人,有回撤修正的风险。因此,加拿大金融银行预计1月非农就业数据将令人失望(增加10万人)

 

非农悲观预期同样有数据提供参考,在上周初请失业金大幅下滑后,本周是公布的初请失业金数据有显著增长。因此,业内人士警告投资者,部分初请数据的意外向好不能作为非农向好的绝对依据,更适合反映就业市场趋势的四周首请移动均值还有21.5万。

 

整体经济复苏放缓已成为既定事实。上月发布的美联储褐皮书证实美国经济中增速放缓,本周稍早的美联储利率决议和鲍威尔讲话也相继表达了对经济前景的担忧。此外,周四发布的美国PMI数据出现显著下滑,而房屋市场数据持续低迷,其中美国12月成屋签约销售指数月率下滑至-2.2%,远不及预期的0.5%

 

此外,除了ADP数据,没有其他值得期待的非农领先指标值得关注,同时ISM制造业和服务业指数也将在非农数据之后公布,短时间非农就业数据存在着很大的不确定性。且就业市场强势能否持续很大程度上依赖经济,机构唱空也非空穴来风。因此,非农虽然对黄金强势构成一定威胁,但不宜在数据结果揭晓前盲目做空。

 

非农就业报告对美联储意味着什么?

 

非农数据的强大影响力,除了表现在数据对市场的直接冲击外,还因为它对整体经济和美联储政策预期的影响。1月美国非农就业人数和薪酬数据有超预期增长,导致美联储加息预期短线飙升,虽然随后被其他数据和高层言论蚕食,但非农数据对加息预期的影响不容小觑。

 

非农数据对加息前景的影响也有两个角度:其一,就业数据背后的用工需求变化,事实上非农数据即使出现下滑,也是由于缺乏可用的工人,或年底前就业市场大丰收后招聘意愿的放缓,而非需求不足;其二,薪酬数据变化的骨牌效应,即随着工人工资的上涨和员工对工作的安全感,消费者支出可能会保持坚挺,同时增加经济中的通胀压力。

 

只要非农数据表现的不是过于糟糕,预计预计今年还会有两次加息,第一次是在今年第二季度末。梅隆银行强调,美联储在3月份前采取观望态度,对鲍威尔和他的同事们来说,关键是要让美联储在暂停加息后继续加息的想法保持下去,持续持稳对黄金提振效果或弱化。

 

黄金上行暂停键?

 

如果美联储不释放更多宽松信号,持续维稳对黄金的提振效果必然减弱,加上近期美国股市整体表现有所改善,如果非农不能提供更多利好,黄金缺乏进一步冲高的基石,其已有涨幅也会比较脆弱。

 

解读非农业黄金的另一个重要切入点依然是技术面。


黄金日线图0201

黄金日线图


黄金自去年8月筑底回升,11月一轮深度回调后启动加速上行,目前正运行于加速上行通道。从日线角度来看,黄金涨势完好,且顺利站稳去年4月中期下跌的50%61.8%斐波那契回档位,收回全部跌幅指日可待。但黄金同样面临4月下跌卡箱体震荡区间的打压,且布林上中轨虽然保持向上,但下轨向下形成开口喇叭,技术面有回调风险。非农夜如果利空,回调要关注布林紧口形成的1296-76区间,不破保持看多。若非农利好,则需关注加速上行通道上轨附近的1340一线阻力,突破则有望击溃去年4月下跌前形成的顶部箱体整理的压制。

 

黄金0201日操作建议:

 

上方阻力:1327-301335-371340

下方支撑:1314-101306-041300-1297

 

注:入市有风险,投资需谨慎,以上建议仅供参考,不作为投资唯一依据。

 

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